© 2025 Kênh Chuỗi Khối Việt . All Rights Reserved.
Vàng và Bạc Cùng Bay, BTC Cùng Chìm với Đô la
Ngày 23 tháng 1, giá vàng và bạc tiếp tục tăng mạnh, giá vàng giao ngay dao động xung quanh 4956 USD mỗi ounce, trong khi giá bạc đạt 98.79 USD mỗi ounce, gần mức 100 USD, cả hai đều thiết lập đỉnh mới lịch sử của mình. Trong khi đó, Bitcoin đã dao động và lúc này ở xung quanh mức 9,000 USD.
Sự chênh lệch này là minh chứng cho sự biến đổi cấu trúc toàn cầu: trong môi trường không chắc chắn, tài sản trốn tránh truyền thống phát triển mạnh mẽ, trong khi Bitcoin gặp khó khăn với hạn chế về thanh khoản và tâm lý tránh risk.
Vào tháng 1 năm 2025, giá vàng là 2600 USD, sau đó tăng mạnh và đến ngày 23 tháng 1 năm nay, tăng khoảng 100%.
Bạc, như "bạn đồng hành biến động của vàng", có hiệu suất tốt hơn, bắt đầu từ tháng 4 năm 2025, giá bạc 30 USD, trong quá trình tăng mạnh liên tục thiết lập đỉnh mới, và đến nay, tăng trên 300%.
Đà tăng này xuất phát từ sự kết hợp của yếu tố kinh tế và địa chính trị.
Việc Mua Vàng của Ngân Hàng Trung Ương là Động Lực Chính. Ngân Hàng Nhân Dân Trung Quốc đã tăng 27 tấn dự trữ vàng vào năm 2025, Ngân Hàng Dự Trữ Ấn Độ đã tăng tỷ lệ dự trữ vàng từ 10% lên 16%, nhờ vào việc tăng giá và sự đa dạng hóa quỹ đầu tư trái phiếu Mỹ. Với nền nợ công Mỹ vượt qua 36 nghìn tỷ USD, xu hướng tách khỏi đồng USD đã định vị vàng như một công cụ chống đỡ cho việc giảm giá trị tiền tệ.
Địa Chính Trị Trở Nên Căng Thẳng Đẩy Mạnh Nhu Cầu. Mỹ đe dọa thuế quan đối với Đảo Greenland và can thiệp vào Iran đã kích hoạt dòng vốn phòng thủ, đẩy vàng vượt qua 4800 USD. Sự suy yếu của đồng USD – chỉ số đồng USD của Wall Street Journal giảm 6% vào năm 2025 – tiếp tục hỗ trợ giá cả, khiến các kim loại được báo giá bằng đô la hấp dẫn hơn với người mua nước ngoài.
Sự Sụp Đổ của Độc Lập của Cục Dự Trữ Liên Bang (Fed) và Khủng Hoảng Tín Dụng Cũng Nghiêm Trọng, hiện đang là động lực cấp bách nhất, bắt nguồn từ một "địa chấn tổ chức" tại Washington. Khi cuộc điều tra hình sự về Chủ tịch Fed Powell được mở, tính độc lập của Fed, là tường lửa cuối cùng của tiền tệ toàn cầu, đã bị đặt dấu hỏi chưa từng thấy. Khi nhà đầu tư nhận ra rằng ngân hàng trung ương có thể trở thành công cụ trong trò chơi chính trị, bản sắc dài hạn của đồng USD bị mờ nhạt một lớp sơn.
Mặc dù giá vàng đã gần chạm mốc 5000 USD, nhưng lượng cầm cố của ETF toàn cầu và mua dự trữ của ngân hàng trung ương vẫn tiếp tục tăng mạnh. Điều này cho thấy thị trường đang trải qua một sự chuyển đổi tâm lý: mọi người không còn lo lắng về việc giá quá đắt, mà lo lắng về việc tiền tệ pháp định mình đang giữ quá "rẻ".
Đối với bạc, nhu cầu công nghiệp vẫn cung cấp động lực tăng giá bổ sung. Kể từ năm 2021, thiếu hụt cung cấp theo cấu trúc tiếp tục mở rộng, sản lượng mỏ không đổi, trong khi nhu cầu về tấm pin năng lượng mặt trời, sản phẩm điện tử và cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo tăng mạnh. Trung Quốc đã áp đặt hạn chế xuất khẩu từ ngày 1 tháng 1 năm 2026, làm gia tăng thiếu hụt bạc. Các nhà phân tích ước tính thiếu hụt hàng năm đạt 2-3 tỷ ounces, tiêu thụ công nghiệp chiếm 50% cung cấp. Trong giai đoạn cuối của thị trường tăng giá kim loại quý, do kích thước thị trường nhỏ hơn và độ co giãn lớn hơn, bạc thường tạo ra các đợt tăng giá mạnh mẽ. Tỷ lệ giữa giá vàng và bạc hiện đang trở lại mức trung bình lịch sử hoặc thậm chí thấp hơn.
Nhà kinh tế nổi tiếng Hồng Hiểu đã từng phân tích rằng miễn là kỳ vọng cải thiện thanh khoản toàn cầu không thay đổi, chu kỳ tăng giá bạc sẽ chưa kết thúc. Mặc dù biến động sẽ vượt xa vàng, nhưng tính linh hoạt và tính chất "mặt hàng công nghiệp cần thiết" bên ngoài "vàng số" sẽ cung cấp sự hỗ trợ vững chắc cho bạc.
Con đường của Bitcoin có sự tương phản rõ rệt. Sau khi đạt đỉnh 126.000 USD vào năm 2025, nó đã đứng vững quanh mức 90.000 USD. Glassnode đã cho biết, Bitcoin đã mất 0,75 phân vị chi phí cung và chưa thể phục hồi. Hiện tại, giá giao dịch ngay lập tức thấp hơn ngưỡng chi phí cung 75%, đây là dấu hiệu cho thấy áp lực phân phối đang gia tăng. Mức độ rủi ro đã di chuyển lên, trừ khi có thể phục hồi mức độ này, thị trường sẽ bị chi phối bởi xu hướng giảm.
Tình hình co rút thanh khoản là nguyên nhân chính, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã thực hiện chính sách siết tỉ lệ dự trữ bắt đầu từ năm 2022 (QT), đã rút đi 15.000 tỷ USD khỏi hệ thống, làm giảm dòng vốn đầu cơ vào Bitcoin và các tài sản rủi ro khác. Tính dụng 190 tỷ USD vào tháng 10 càng gia tăng vấn đề này, dẫn đến chuỗi sự thanh khoản. Mặc dù rủi ro địa chính trị đã khơi dậy giá vàng, nhưng đã gây ra tình hình tránh rủi ro trong lĩnh vực tiền điện tử.
Xét về chu kỳ xoay vòng, mặc dù BTC từ năm ngoái đến nay chưa vượt qua giá vàng và bạc, tuy nhiên từ tỷ suất lợi nhuận tuyệt đối, BTC từ mức 15.000 USD, đã đạt mức cao lịch sử 126.000 USD, tăng trên 800%, vẫn có một hiệu suất đủ sáng sủa.
Wintermute đã bày tỏ rằng, dường như Bitcoin đang bước vào kênh tăng giá sau khi phá vỡ phạm vi giao dịch hẹp 50 ngày qua. Cấu trúc thị trường đã thay đổi từ tuần trước. Kể từ tháng 11, lần đầu tiên kể từ tháng 11, Bitcoin đã phá vỡ phạm vi dựa trên dòng vốn thực sự (chứ không phải giao dịch đòn bẩy). Yêu cầu ETF trở lại, môi trường lạm phát thuận lợi, tiền điện tử cũng bắt đầu đuổi kịp sự tăng trưởng của các tài sản rủi ro tổng thể. Sự sụt giảm mạnh vào thứ Hai mặc dù khá gay gắt nhưng là một điều chỉnh khỏe mạnh. Dòng đòn bẩy đã được thanh lý nhanh chóng, thị trường không sa vào vòng quay tiêu cực, đây là tín hiệu tích cực. Vấn đề hiện tại là xem xét liệu làn sóng chiến tranh thương mại chỉ là "ké hoạch trống rỗng" hay có thể phát triển thành chính sách cụ thể. Thị trường đang ưa thích lựa chọn đầu tiên, từ đầu năm đến nay, cả thị trường chứng khoán Mỹ và USD vẫn tiếp tục tăng, lãi suất cũng chưa được điều chỉnh lại.
Nếu Bitcoin giữ vững mức đáy trên 90,000 USD trong tuần này và tiếp tục nhận dòng tiền từ ETF, thì triển vọng đà phá vỡ có thể tiếp tục; nếu bị bán xuống dưới 90,000 USD do bán tháo sau này, thì phạm vi giá từ tháng 11 có thể trở thành mức kháng cự một lần nữa.
Link bài gốc
Tin tức nóng